Финансовая отчетность fashion-ритейлеров РФ в 2025
- Kirill Volkov
- 4 дня назад
- 4 мин. чтения
Обновлено: 2 дня назад
В 2024 году основным сюжетом был рост оборотов на фоне ухудшения прибыльности. По итогам 2025 года картина стала более определенной. Росли те же компании, что и годом ранее, а наибольшее напряжение ощущается в масс-маркете, сегмент оказался зажат в тисках замедляющегося спроса и давления со стороны маркетплейсов.
Бренд (Юрлицо) | Выручка, млрд руб. (2025) | Динамика выручки | Валовая прибыль, млрд руб. | Чистая прибыль, млрд руб. (2025) | Динамика прибыли |
Детский мир (ООО «ДМ») | 222 | -2% | - | -7,9 | -114% |
Спортмастер (ООО «Спортмастер») | 166 | -3% | 86,0 | 5,0 | -59% |
Melon Fashion Group (АО «Мэлон Фэшн Груп») | 100 | +22% | 57,0 | 11,0 | +11% |
Kari (ООО «Кари») | 99 | +3% | 38,0 | 2,3 | прибыль вместо убытка в 2024 г. |
Mercury / ООО «Меркури мода» | 90,4 | +3,6% | 9,3 | -29,4% | |
ЦУМ | 3,9 | +22,1% | 2,1 | +68,3% | |
Gloria Jeans (АО «Корпорация „Глория Джинс“”) | 56 | -3% | - | 0,8 | -46% |
Familia (ООО «Максима Групп») | 56 | +11% | 27,9 | 3,4 | +76% |
O’STIN (ООО «Остин») | 50 | -13% | - | 0,8 | -66% |
Lime (ООО «Стиль Трейд») | 43 | +25% | - | 4,5 | +121% |
Rendez-Vous (ООО «Рандеву») | 37 | +1% | 16,9 | 0,05 | -93% |
Снежная Королева (ООО «СК Трейд») | 33 | +1% | - | 0,7 | +1% |
Calzedonia / Oniverse (ООО «Калцру») | 33,0 | -1% | - | 1,2 | +36% |
АО «Новая мода» (бывшая Inditex / Zara) | 31 | +11% | - | 1,7 | прибыль вместо убытка 0,665 млрд в 2024 г. |
FES Retail / RE (бывшая LPP, ООО «Ре Трэйдинг») | 31 | -36% | - | -0,628 | убыток вместо прибыли 0,223 млрд в 2024 г. |
Zenden | 30 | около -30% | - | - | - |
Zolla | 26 | 0% | - | 0,4 | -82% |
Стокманн (АО «Стокманн») | 24,8 | +9% | - | -1,9 | -26% |
Henderson | 24 | +15% | - | 2,3 | -16% |
Ekonika (ООО «Эсперанс») | 18 | +11% | 13,4 | 3,0 | +9% |
ТВОЕ (ООО «ТВОЕ») | 18 | +2% | - | -0,6 | -67% |
12Storeez | 13 | +13% | - | 1,1 | +362% |
Lacoste (ООО «Лоде») | 11,0 | -5% | - | 0,402 | -72% |
SuperStep | 6,1 | -2% | - | -1,7 | убыток увеличился на 29% |
Elis (АО «Элис Фэшн Рус») | 4,9 | -11,6% | - | 0,0285 | -66,8% |
Boggi Milano (ООО «Божжи Рус») | 2,8 | +18% | - | 0,260 | +11% |
Ushatava | 1,4 | +40% | - | - | - |
Круг растущих крупных компаний почти не изменился. Melon Fashion Group, Lime, Henderson, Ekonika, 12Storeez и Familia росли и в 2024 году, и в 2025-м. Kari сохранил положительную динамику по выручке и вернулся к прибыли. Среди крупнейших ритейлоров сформировалась новая группа лидеров: свои позиции подтвердили прежде всего те, кто уже развивался сильнее в прошлом году. Быстрорастущие российские бренды, такие как Ushatava, при отсутствии значительных инвестиций, хотя и имеют двухзначные темпы роста, все еще остаются нишевыми игроками.
Меняется и состав лидеров. В 2025 году Melon Fashion Group вышла вперед и опередила Kari по выручке. Выше в таблице поднялись более динамичные Lime, Familia, Henderson, Ekonika и 12Storeez, тогда как компании со слабым темпами развития постепенно теряют позиции.
Наиболее слабая динамика в 2025 году - в сегменте масс-маркет. O’STIN после роста в 2024 году перешел к снижению. FES Retail развернулся из плюса в заметный минус. Gloria Jeans не демонстрирует восстановления. У ТВОЕ выручка почти не меняется, при этом сохраняется убыток. Zolla стоит на месте по обороту и резко теряет по прибыли. Именно в этой части рынка ухудшение по сравнению с 2024 годом выглядит наиболее отчетливо. Но при этом офф-прайс игроки Kari и Familia развиваются довольно стабильно.
По сопоставимым компаниям прирост выручки в 2025 году был минимальным: около 1% по полной выборке, около 2% без Детского мира и около 3% без Детского мира и Спортмастера. Но это сравнение номинальной выручки. С поправкой на инфляцию такой результат скорее говорит не о росте рынка, а об удержании объема при перераспределении долей между компаниями. Учитывая, тот факт, что крупные игроки обычно растут выше среднего по рынку, результаты в сегменте малого и среднего бизнеса, вероятно, окажутся еще слабее.
По прибыли картина в 2025 году неоднородная. Повального снижения нет: у части компаний чистая прибыль заметно выросла — это видно по цифрам Melon Fashion Group, Lime, Familia, Ekonika, 12Storeez, Boggi Milano, а Kari и «Новая мода» вообще развернулись, продемонстрировав прибыль вместо убытков годом ранее (особенно удивила «Новая мода», заместившая ушедший Inditex). В то же время у другой части игроков прибыль резко снизилась или осталась отрицательной: это Спортмастер, O’STIN, Gloria Jeans, Rendez-Vous, Zolla, Lacoste, SuperStep, Стокманн, ТВОЕ и FES Retail.
В целом, если пересчитать LFL по чистой прибыли на сопоставимой выборке (с учетом перехода через 0), в 2025 произошло заметное снижение, приблизительно на 18%.
Общую картину дополняет замедление роста маркетплейсов. В 2025 году продажи Wildberries, Ozon и «Яндекс Маркета» выросли до 8,59 трлн руб., но темп роста снизился до 32,2% против 56,2% годом ранее. По оценке Data Insight, рост был еще ниже — 25% при объеме 8,3 трлн руб. Это означает, что онлайн остается важным драйвером рынка, но уже не дает рынку того ускорения, которое поддерживало продажи в предыдущие годы.
Резюме
2025 год подтвердил, что рынок одежды и обуви РФ окончательно перешел из фазы роста в фазу селекции. Лидеры прошлого года в основном продолжили усиливать свои позиции, одновременно с этим в масс-маркете давление на выручку и прибыльность стало еще заметнее. Номинальная динамика по сопоставимым компаниям остается слабой, а с поправкой на инфляцию речь идет в лучшем случае о сохранении объема. Поэтому главный итог года — возросшее напряжение и проверка бизнес-моделей ритейлеров на прочность.
